中邮证券有限包袱公司吴文吉近期对敏芯股份进行研究并发布了研究表露《拟定增募资1.5亿元，积极布局车用及工业级传感器+微差压传感器》，本表露对敏芯股份给出买入评级，面前股价为63.69元。

敏芯股份(688286)

事件

7月6日公司发布以马虎圭表向特定对象刊行股票预案，本次刊行对象拟认购金额估计为1.5亿元，刊行的股票数目为2,727,768股，刊行价钱为54.99元/股，其顶用于年产车用及工业级传感器600万只坐蓐研发步地5,000万元、微差压传感器研发坐蓐步地1亿元。

投资重心

国内MEMS龙头企业，定增步地市集空间广袤。公司行为国内唯独掌执多品类MEMS芯片设想和制造工艺才智的上市公司，现存MEMS传感器芯片设想、晶圆制造、封装和测试等各设施齐领有了自主研发才智和中枢本事，同期大要自主设想为MEMS传感器芯片提供信号升沉、料理或入手功能的ASIC芯片，并竣事了MEMS传感器全坐蓐设施的国产化。本次刊行的召募资金主要投向车用及工业级传感器和微差压传感器，主要诳骗于汽车、工业、电器、医疗等领域。把柄Omdia的数据统计和预测，2021年各人汽车和工业领域压力传感器市集鸿沟独特10亿颗，预测2026年将独特14亿颗；把柄工信部和国度统计局的数据统计，我国洗衣机产量从2018年的7261.50万台增长至2022年的9106.30万台，聚会5年保持增长态势；把柄前瞻产业研究院的数据统计，2022年我国智能燃气表行业市集需求量接近5,000万台，同比增速约为9.55%，2021年中国有创呼吸机市集鸿沟独特400亿元。MEMS传感器诳骗场景丰富，行业发展市集空间广袤。

扩大MEMS传感器产能，不息开拓汽车及工业限制领域。汽车是MEMS传感器的传统诳骗市集，新动力汽车渗入率将迎来更快速的增长窗口期，汽车压力传感器产业将充分受益。跟着工业自动化的加快鼓励，高精度、高可靠性传感器的需求也在不息扩大。公司过程多年的研发与产业化探索，照旧变成了一系列压力传感器及模组居品，并积贮了一定的汽车和工控领域客户资源。不才游市集需求快速增长的布景下，公司将通过定增项设想推行连接扩大压力传感器坐蓐才智，进一步丰富居品结构，把执汽车、工业限制等领域传感器行业快速发展的市集机会。

把执本事先发上风，加码微差压传感器业务。公司在微差压传感器研发与坐蓐上具有本事先发上风，并在家用电器、医疗设备、汽车等不同领域与多家国表里知名客户达成了踏实的和洽关系。本次“微差压传感器研发坐蓐步地”研发参加主要用于微差压传感器相干居品的研发与试制，将随步地开拓同步开展相干研发使命，公司在微差压传感器领域积贮的丰富研发与坐蓐教训以及本事先发上风故意于公司霸占卑劣市集先机，在相干诳骗领域的市集竞争中占据故意地位。

投资提议

咱们预测公司2023/2024/2025年分辩竣事收入4.08/5.40/6.80亿元，竣事归母净利润分辩为0.24/0.57/0.86亿元，面前股价对应2023-2025年PE分辩为138倍、57倍、38倍，予以“买入”评级。

风险辅导

卑劣需求不足预期；行业竞争加重；增发表露不足预期；新建步地不足预期等。

证券之星数据中心把柄近三年发布的研报数据辩论，天风证券潘暕研究员团队对该股研究较为深远，近三年预测准确度均值为9.88%，其预测2023年度包摄净利润为盈利3407万，把柄现价换算的预测PE为100.19。

最新盈利预测明细如下：